Задржаната заработувачка е важна, но како тие се користат е критична
Како сметководителите ги третираат задржаната добивка
Задржаната добивка се третира како кумулативен број во текот на животот на една компанија. Со други зборови, сметката за задржана заработка прикажана на билансот на состојба на компанијата ги евидентира приходите што биле задржани од почетокот на компанијата. Задржаната добивка е добивка која останала нераспределена за акционерите.
Конфликтот помеѓу задржаната добивка и дивидендите
Приватните компании можат да изберат да го прават она што сакаат со нивната задржана добивка, но јавните претпријатија имаат потенцијална финансиска дилема. За повеќето инвеститори, нивната непосредна загриженост при оценувањето на компанијата е износот на добивката што компанијата го прави. Освен тоа, инвеститорите сакаат да платат за да ги наградат за нивната инвестиција во компанијата, во вид на дивиденди или зголемување на цената на акциите. Инвеститорите кои се близу до пензионирање имаат тенденција да посветат особено значење на исплатите на дивиденда на компанијата, бидејќи тоа значи повеќе потенцијален пензиски приход за нив.
Другите инвеститори може да бидат повнимателни за споделување на цената.
До извесен степен, овие две желби се конфликтни. Компанијата која обезбедува извонредни дивиденди во квартал по четвртина, може да го оствари ова трошење на трошоците за видот на реинвестирање во компанијата што му овозможува да расте. Но, исто така, може да се случи дека една зрела, стабилна компанија која никогаш не објави дивиденда може да ги исклучи инвеститорите кои може да се запрашаат дали има основен структурен проблем во отсуство на дивиденди.
Што е уште поважно, дивиденда или задржана добивка?
Следат два примери кои ја илустрираат оваа тековна дебата:
Компанијата А е класичен производител кој се соочува со зголемена конкуренција од пониска цена, добавувачи на слични индустриски производи со седиште во пазарот. Принудени да ги намалат цените за да преживеат, профитните маржи на компанијата станаа многу мали. Профитот на фирмата не може да ги поддржи и исплатите на дивиденда и критичкото, основно реинвестирање во својата физичка фабрика што е потребно за да ја одржи компанијата. Како последица на тоа, компанијата не плаќа дивиденда во години. Во текот на изминатите неколку години, нејзината цена на акциите постојано се намалуваше.
Компанијата Б е мултимилионски високотехнолошки конгломерат. Таа започна како онлајн продажна компанија во мала ниша, но оттогаш се проширила во компјутерско складирање, печатење и електронски медиуми, па дури и беспилотни летала и производство на автомобили. Исто така успешно се натпреварува во неколку други важни финансиски сектори. Таа никогаш не исплатила дивиденда, а пријавените добивки останале ниски, бидејќи нејзиното брзо, дури и без преседан проширување постојано ги зголемило своите оперативни трошоци во четвртокот по четврти пат. Откако стана јавно поседувана, компанијата никогаш не платила дивиденда.
Во текот на десетгодишниот период, нејзината цена на акциите се зголеми за фактор 20.
Од овие два примери, очигледно е дека не постои "една големина одговара на сите" одговор на прашањето "Што е поважно, дивиденди или задржана заработка?" затоа што вистинскиот одговор на ова прашање е нешто друго, имено, " профит ".
Неуспехот на компанијата А да се исплати дивиденда се должи на отсуство на профитабилност. Нејзината добивка е ограничена и може да си дозволи да потроши доволно за да го забави влошувањето на производните капацитети. Компанијата Б не плаќа дивиденда за неколку причини, од кои еден е тоа што не мора. Инвеститорите кои ја следат компанијата знаат дека тоа е успех во бегство, што потврдува нејзината зголемена историја на цените на акциите. Инвеститорите се подготвени да направат без дивиденда од компанија чија цена на акциите се удвојува на секои неколку години, бидејќи дури и ако во моментот не се претвори голем профит, има добри шанси да го стори тоа во иднина.
Она што брои најмногу е цената на акциите
Добар начин да се оцени јавното претпријатие и неговата употреба на задржаната добивка е да се спореди нејзината добивка по акција која историски го задржала во неколку сметководствени периоди со својот раст на добивката по акција во текот на истиот период. Доколку профитот расте, профитот што го задржува се става на добра, продуктивна употреба. Ако профитот по акција не расте, тоа е проблем што бара понатамошна истрага.
Кога се разгледува задржаната активност за заработка и она што го кажува за една компанија, може да биде едноставно ова: дали цената на акциите на компанијата постојано расте или дали останала стагнација? Ако цената на акциите, како што е случај со компанијата Б, продолжува да расте, тоа е речиси сигурен показател дека задржаната добивка се користи за добро користење.
Или, како во случајот на компанијата Б и некои слични технолошки бегемци, можеби нема да има исклучителни профити, вистинските добивки на компанијата од операциите постојано се изопачуваат во зголемената цена на проширените оперативни структури кои и гориво и се последица на неговата брза експанзија. Тоа не е толку многу за процентот на задржаната добивка, па дури и за износот по акција што се смета за целокупната ефективност на компанијата. Она што конечно се смета за најмногу, и ги одразува сите овие информации, е цената на акциите на компанијата.