Задржаната заработувачка, бидејќи тие припаѓаат на акционерите, всушност се понатамошно вложување во компанијата во име на акционерите.
Трошоците за оние задржани приходи се враќаат акционерите треба да очекуваат за нивната инвестиција. Ова се нарекува привремена цена бидејќи акционерите жртвуваат можност да ги вложат тие пари за враќање на друго место со цел да му дозволат на фирмата да изгради капитал.
Задржаната добивка е еден од четирите можни директни извори на капитал за деловна фирма. Другите се долг капитал , најпосакувана стока и нови обични акции.
Проценката на цената на задржаната добивка е потешка од пресметувањето на цената на долгот или на цената на најпосакуваната стока. Долг и склопот на акции се договорни обврски и имаат лесно утврдени трошоци. Задржаната заработувачка е различна, но се користат три општи методи за приближување на нивните трошоци.
Метод на дисконтиран паричен тек (DCF)
Инвеститорите кои купуваат акции очекуваат да добијат два вида на поврат од тие акции - дивиденди и капитални добивки. Дивидендите се приходите што фирмите им ги исплаќаат на своите инвеститори квартално, а капиталните добивки, обично претпочитаниот поврат за повеќето инвеститори, се разликата помеѓу она што инвеститорите ги плаќаат за акции и цената за која тие можат да ја продадат.
Од тие варијабли, можете да пресметате трошок за задржаната добивка користејќи го методот на дисконтиран паричен тек за пресметка на трошокот за задржаната добивка. За да го стори тоа, ја користите цената на акциите, дивидендата која ја плаќа акцијата, и капиталната добивка, исто така наречена стапка на пораст на дивидендите, платена од акцијата.
Стапката на раст е просечниот годишен раст на износот на дивидендата.
Со овие информации, пресметајте ги трошоците за задржаната добивка со оваа формула:
{[Последна годишна дивиденда x (1 + стапка на раст)] / цена на акциите} + стапка на раст
На пример, ако вашата последна годишна дивиденда изнесува $ 1, стапката на раст е 8 проценти, а цената на акцијата е 30 долари, вашата формула би изгледала вака: {[$ 1 x (1 + 0.08)] / $ 30} + 0.08. Со други зборови, прво ќе мултиплицирате $ 1 (дивиденда) за 1 + 0.08 (1 + стапка на раст од 8 проценти). Ова ќе ви даде 1,08, што ќе се дели со 30 долари (цена на акциите), што ќе ви даде 0.036. Потоа додадете го бројот на 0.08 (стапка на раст) за да добиете 0.116, или 11.6%.
Метод на моделирање на капитални средства (CAPM)
Ова е едноставен финансиски модел кој бара три информации за да се утврди потребната стапка на поврат на акциите - или колку акции треба да заработат за да го оправдаат својот ризик.
- Стапката на ризик моментално во економијата. Ова е враќање што би очекувале за инвестиција со нулти ризик. Тоа обично може да се претстави како стапка на 3-месечен У. С. Министерство за финансии сметка.
- Враќањето на пазарот. Ова е она што го очекувате од пазарот како целина. За да го одредите ова враќање, користете пазар како Вилшир 5000 или Стандард и Пурс 500.
- Бета на берзата. Ова е мерење на ризикот на акциите, со 1.0 што го претставува пазарот како целина. На пример, 10 отсто од берзите кои се поризични од пазарот ќе имаат бета верзија од 1,1. Посигурни резерви ќе имаат бета на помалку од 1,0. Многу инвестициски локации, како што е Блумберг, пресметуваат и прикажуваат бета за акции.
Со овие информации, пресметајте ја потребната стапка на поврат со оваа формула:
Задолжителна стапка на поврат = стапка без ризик + бета x (пазарна стапка на поврат - стапка без ризик)
На пример, ако вашата безризична стапка е 2 проценти, вашата бета е 1,5, а очекуваната стапка на враќање на пазарот е 8 проценти, вашата формула би била 2 + 1,5 x (8 - 2). Ова ви дава одговор од 11, што значи дека цената на задржаната добивка е 11 проценти.
Бонд Принос Плус ризик Премиум Метод
Ова е едноставен метод за проценка на цената на манжетната.
Земете ја каматната стапка на обврзниците на фирмата и додадете на каматната стапка на обврзница премија за ризик од обично 3 до 5 проценти, врз основа на проценка на ризичноста на фирмата.
На пример, ако каматната стапка е 6 проценти и премијата за ризик е 4 проценти, едноставно ќе ги додадете заедно за да добиете 10 проценти.
Просечна три методи
Секој од трите методи може да обезбеди приближување на цената на задржаната добивка, но за да добие најточен број, пресметајте ги сите три методи и искористете го нивниот просек. Добиените примери резултираа со одговори од 11,6 проценти, 11 проценти и 10 проценти. Просекот од овие три бројки е 10,86 проценти. Тоа би било трошокот за задржаната заработувачка за фирма со бројки дадени во примерите.